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基金產(chǎn)品

         
基金簡稱格林宏觀回報混合C
基金全稱格林宏觀回報混合型證券投資基金
基金代碼020063
基金類型混合型證券投資基金
基金管理人格林基金管理有限公司
基金托管人交通銀行股份有限公司
成立日期 2024年5月28日
投資目標(biāo)本基金在深入研究經(jīng)濟、行業(yè)周期和上市公司的基礎(chǔ)上,在嚴(yán)格控制風(fēng)險和保障必要流動性的前提下,力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的持續(xù)穩(wěn)健增值。
投資范圍本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及其他依法發(fā)行上市的股票)、港股通標(biāo)的股票、債券(包括國債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債、政府支持機構(gòu)債、政府支持債券、可轉(zhuǎn)換債券(含可分離交易可轉(zhuǎn)換債券)、可交換債券及其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許投資的債券)、同業(yè)存單、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款、通知存款等)、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
基金的投資組合比例為:本基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例60%-95%(其中,港股通標(biāo)的股票占股票資產(chǎn)的比例為0%-50%)。投資于可交換債券和可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)合計比例不超過基金資產(chǎn)的20%。每個交易日日終,本基金在扣除股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)合約需繳納的交易保證金后,保持不低于基金資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券,其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金和應(yīng)收申購款等。
本基金參與股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)交易,應(yīng)符合法律法規(guī)規(guī)定和基金合同約定的投資限制并遵守相關(guān)期貨等交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。
如法律法規(guī)或中國證監(jiān)會變更投資品種的投資比例限制,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以調(diào)整上述投資品種的投資比例。
本基金的投資范圍包括港股通標(biāo)的股票,基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股,基金資產(chǎn)并非必然投資港股。
投資策略

隨著中國經(jīng)濟體量的不斷增加,經(jīng)濟增長對質(zhì)量的要求逐漸提升,經(jīng)濟增速的“周期性特征”逐漸大于“增長性特征”。越來越多的行業(yè),逐漸由“成長型行業(yè)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸芷谛托袠I(yè)”。對于資本市場定價而言,宏觀周期和市場周期的聯(lián)動效應(yīng)會不斷加強。本基金根據(jù)經(jīng)濟周期的階段性特征,對于未來的宏觀政策組合進行判斷,對貨幣、財政、產(chǎn)業(yè)、匯率等政策及組合,進行方向性和節(jié)奏性的動態(tài)預(yù)期,旨在通過深化對宏觀各類周期的不斷跟蹤和研究,將其結(jié)論和預(yù)期運用至多層次的投資策略當(dāng)中,力爭為投資者短中長期提供穩(wěn)健的價值增值。
1、資產(chǎn)配置策略
本基金根據(jù)對宏觀經(jīng)濟、政策和行業(yè)生命周期的深入研究和判斷,通過對宏觀經(jīng)濟周期的預(yù)期判斷形成各類資產(chǎn)的盈利周期觀點,通過政策特別是貨幣政策周期的預(yù)期形成估值合理性的基本判斷。與此同時,進一步對外部資金的邊際變動和外生性風(fēng)險因素進行判斷,最終形成基金倉位在現(xiàn)金、股票和債權(quán)類資產(chǎn)的合理分配。
2、股票投資策略
(1)行業(yè)配置策略
本基金將整體行業(yè)劃分為傳統(tǒng)型、政策型及成長型三類,在納入行業(yè)生命周期分析框架的同時,通過對宏觀經(jīng)濟、政策、行業(yè)估值、行業(yè)前景和可持續(xù)發(fā)展能力等角度進行分析,采用多因素的定性與定量相結(jié)合的分析和預(yù)測方法,綜合評估行業(yè)業(yè)績穩(wěn)定性、估值狀態(tài),業(yè)績增速及增速的一階導(dǎo)數(shù)后,確定本基金的行業(yè)配置。
(2)個股投資策略
本基金將充分發(fā)揮研究團隊自下而上的選股能力,基于對個股深入的基本面研究和細致的實地調(diào)研,精選股票,構(gòu)建股票投資組合。本基金管理人的股票投資具體分以下幾個層次進行:
1)品質(zhì)篩選
篩選出在公司治理、財務(wù)及管理品質(zhì)上符合基本品質(zhì)要求的公司,構(gòu)建備選股票池。主要篩選指標(biāo)包括:
a.盈利能力指標(biāo)(如ROE、ROA、Return on operating assets 等)。
b.經(jīng)營效率指標(biāo)(如營業(yè)周期、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營運資本周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等)。
c.財務(wù)狀況指標(biāo)(如D/A、流動比率、速動比率等)。
2)價值評估
在備選股票池基礎(chǔ)上,本基金將進一步通過對備選上市公司詳實的數(shù)據(jù)分析和深入的實地調(diào)研,以定性與定量相結(jié)合的方法對上市公司價值進行綜合評估,構(gòu)建股票組合。本基金股票投資重點關(guān)注具備以下特征的上市公司:
a.市場優(yōu)勢,包括上市公司在相關(guān)行業(yè)擁有較高的市場占有率與品牌知名度;在營銷渠道及營銷網(wǎng)絡(luò)方面的優(yōu)勢等。
b.產(chǎn)品優(yōu)勢,包括產(chǎn)品的獨特性、核心技術(shù)與服務(wù);對產(chǎn)品的定價能力等。
c.其他,例如受政府的政策扶持等構(gòu)成的其他優(yōu)勢。
本基金管理人將對所關(guān)注的重點上市公司進行內(nèi)在價值的評估和成長性跟蹤研究,在明確的價值評估基礎(chǔ)上精選優(yōu)秀質(zhì)地的投資標(biāo)的構(gòu)建股票組合。
(3)港股通標(biāo)的股票的投資策略
對于港股通標(biāo)的股票,本基金主要采用“自下而上”的個股精選策略,注重投資于商業(yè)的本質(zhì),并結(jié)合港股的獨特優(yōu)勢,重點布局港股通標(biāo)的股票中優(yōu)秀的、穩(wěn)健的高股息公司;結(jié)合公司基本面、國內(nèi)經(jīng)濟和相關(guān)行業(yè)發(fā)展前景、香港市場資金面和投資者行為,以及世界主要經(jīng)濟體經(jīng)濟發(fā)展前景和貨幣政策等因素,精選符合本基金投資目標(biāo)的港股通標(biāo)的股票。
3、債券投資策略
本基金的債券投資采取主動的投資管理方式,獲得與風(fēng)險相匹配的投資收益,以實現(xiàn)在一定程度上規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險和保證基金資產(chǎn)的流動性。
(1)債券類屬配置策略
本基金將根據(jù)對政府債券、信用債等不同債券板塊之間的相對投資價值分析,確定債券類屬配置策略,并根據(jù)市場變化及時進行調(diào)整,從而選擇既能匹配目標(biāo)久期、同時又能獲得較高持有期收益的類屬債券配置比例。
(2)久期管理策略
本基金將根據(jù)對利率水平的預(yù)期,在預(yù)期利率下降時,增加組合久期,以較多地獲得債券價格上升帶來的收益,在預(yù)期利率上升時,減小組合久期,以規(guī)避債券價格下降的風(fēng)險。
(3)收益率曲線策略
本基金資產(chǎn)組合中的長、中、短期債券主要根據(jù)收益率曲線形狀的變化進行合理配置。本基金在確定固定收益資產(chǎn)組合平均久期的基礎(chǔ)上,將結(jié)合收益率曲線變化的預(yù)測,適時采用跟蹤收益率曲線的騎乘策略或者基于收益率曲線變化的子彈、杠鈴及梯形策略構(gòu)造組合,并進行動態(tài)調(diào)整。
(4)可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的價值主要取決于其股權(quán)價值、債券價值和內(nèi)嵌期權(quán)價值,本基金管理人將對可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的價值進行評估,選擇具有較高投資價值的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券進行投資。此外,本基金還將根據(jù)新發(fā)可轉(zhuǎn)債和可交換債券的預(yù)計中簽率、模型定價結(jié)果,積極參與可轉(zhuǎn)債和可交換債券新券的申購。
4、資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將在宏觀經(jīng)濟和基本面分析的基礎(chǔ)上,對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的質(zhì)量和構(gòu)成、利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險和提前償付風(fēng)險等進行定性和定量的全方面分析,評估其相對投資價值并作出相應(yīng)的投資決策,力求在控制投資風(fēng)險的前提下盡可能的提高本基金的收益。
5、國債期貨投資策略
本基金投資國債期貨,將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,充分考慮國債期貨的流動性和風(fēng)險收益特征,在風(fēng)險可控的前提下,適度參與國債期貨投資。今后,隨著證券市場的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機會,如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。
6、股指期貨投資策略
本基金將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值和流動性管理為目的,在風(fēng)險可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險和流動性風(fēng)險,改善組合的風(fēng)險收益特性。
7、股票期權(quán)投資策略
本基金投資于股票期權(quán)將按照風(fēng)險管理的原則,以套期保值為主要目的,在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下,選擇流動性好、交易活躍的期權(quán)合約進行投資。本基金基于對證券市場的判斷,結(jié)合期權(quán)定價模型,選擇估值合理的期權(quán)合約。本基金投資期權(quán),基金管理人將根據(jù)審慎原則,建立期權(quán)交易決策部門或小組,授權(quán)特定的管理人員負責(zé)期權(quán)的投資審批事項,以防范期權(quán)投資的風(fēng)險。
未來,隨著證券市場投資工具的發(fā)展和豐富,在履行適當(dāng)程序后,本基金可相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在更新招募說明書中公告。

業(yè)績比較基準(zhǔn)滬深300指數(shù)收益率*70%+恒生指數(shù)收益率×10%+中債綜合財富(總值)指數(shù)收益率*20%
風(fēng)險收益特征

本基金為混合型基金,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于債券型基金和貨幣市場基金,低于股票型基金。

本基金還可投資港股通標(biāo)的股票,可能面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。